CẬP NHẬT HOẠT ĐỘNG KINH DOANH 

Tăng trưởng tín dụng được đẩy mạnh hơn trong Q3, lũy kế 9 tháng đạt mức tăng 8.7%ytd. 

Lợi nhuận trước thuế quý 3 tăng 12.5%yoy. Lũy kế 9 tháng, PBT đạt 15,000 tỷ đồng, tăng 11.1%yoy. Trong đó, thu nhập lãi thuần tăng 9.3% và thu nhập ngoài lãi tăng 50%. NIM của ngân hàng tiếp tục thu hẹp so với 2 quý trước đó. NIM trong riêng quý 3 đã giảm về dưới 4%. 

Tỷ lệ nợ xấu tăng lên của ngân hàng cũng tăng mạnh trong kỳ lên 1.21%, kéo theo đó là chi phí trích lập dư phòng tăng cao. 

Kế hoạch chi trả cổ tức 25% cho giai đoạn 2023-2024 (10% tiền mặt và 15% bằng cổ phiếu). 

Kỳ vọng kinh doanh: ACB hiện nhận được hạn mức tăng trưởng tín dụng lớn 14.5% cho cả năm 2023. Tuy nhiên, theo đánh giá của ngân hàng về triển vọng nền kinh tế quý cuối năm cùng quan điểm kinh doanh thận trọng, room tín dụng khó có thể toàn dụng hết. Mặt khác, bức tranh lợi nhuận của ngân hàng vẫn khá sáng so với mặt bằng chung với lợi nhuận tăng trưởng 2 chữ số so với cùng kỳ năm ngoái. 

KHUYẾN NGHỊ 

Chúng tôi giữ nguyên mức định giá ACB như báo cáo lần trước ở mức 24,700VND/cp. ACB phù hợp do danh mục nắm giữ dài hạn với ưu điểm sở hữu mô hình kinh doanh bền vững, khẩu vị rủi ro thận trọng và an toàn bậc nhất hệ thống.