Cập nhật Cuộc gặp Chuyên viên phân tích Q1/2022

CẬP NHẬT HOẠT ĐỘNG KINH DOANH QUÝ 1

• Lợi nhuận quý 1 đột phá nhờ ghi nhận khoản upfront fee từ hợp đồng bảo hiểm độc quyền với AIA. PBT hợp nhất của ngân hàng gấp 3 lần cùng kỳ năm ngoái lên 11,146 tỷ đồng. Trong khi đó tín dụng cũng tăng trưởng tích cực trên 8%ytd.
• Mặt bằng lãi suất tăng khiến COF của ngân hàng tăng nhẹ sv Q4/2021, tuy nhiên NIM tăng trở lại (lên 8.6%) nhờ tín dụng tăng trưởng tốt và khách hàng tái cơ cấu trả nợ đúng hạn. NII ngân hàng riêng lẻ tăng 29.7%yoy và tăng 16.4%qoq.
• Chất lượng tài sản: nợ xấu của ngân hàng tăng so với cuối năm 2021 lên 1.64% tuy nhiên không đáng lo ngại, trong khi dư nợ tái cơ cấu của ngân hàng đã giảm đáng kể hơn 3,000 tỷ đồng. CAR trên 15%.
• Ngân hàng không có dự nợ và rủi ro liên quan đến trái phiếu Tân Hoàng Minh.

NHẬN ĐỊNH

Còn dư địa tăng trưởng lợi nhuận: Nếu loại trừ khoản lợi nhuận bất thường từ AIA (ước tính khoảng 6,500 tỷ đồng), PBT của ngân hàng chỉ đi ngang svck. Tuy nhiên, vẫn còn những câu chuyện về kỳ vọng lợi nhuận ngân hàng các quý tới đây khi hoạt động kinh doanh của FE Credit hồi phục và đóng góp tích lên tăng trưởng lợi nhuận của ngân hàng (lợi nhuận Q1 chỉ đạt khoảng 600-700 tỷ đồng, thấp hơn svck). Mảng banca và chứng khoán sẽ tạo tiền đề tăng trưởng thu nhập ngoài lãi trong dài hạn.