NỘI DUNG CHÍNH

Ngày 7/4/2023, Petrolimex sẽ thoái vốn toàn bộ 120 triệu cổ phiếu PGB đang nắm giữ theo hình thức đấu giá công khai qua HoSE. Mức giá khởi điểm thực hiện thoái vốn (chuyển nhượng vốn) đầu tư sẽ lấy giá cao nhất một trong hai mức giá sau: Giá xác định của tổ chức có chức năng thẩm định giá theo phương pháp tài sản (21,300 đồng/cổ phần) hoặc giá tham chiếu binh quân 30 phiên giao dịch liên tiếp của cổ phiếu PGB trước ngày phê duyệt phương án thoái vốn (chuyển nhượng vốn).

Chúng tôi cho rằng việc thoái vốn của Petrolimex sẽ tác động PGBank theo 2 khía cạnh: (i) Hoạt động kinh doanh với hệ sinh thái của Petrolimex bao gồm tiền gửi, cho vay, dịch vụ thanh toán có thể bị tác động tiêu cực trong dài hạn. (ii) Nhóm cổ đông mới xuất hiện và có thể đem đến làn gió mới cho ngân hàng. Ngoài ra, với tỷ lệ sở hữu nước ngoài xấp xỉ 0% tại thời điểm hiện tại, PGB là một trong số các ngân hàng hiếm hoi còn dư “room ngoại” và là cái tên đáng quan sát với nhà đầu tư ngoại quan tâm đến việc đầu tư mảng ngân hàng tại Việt Nam.

KHUYẾN NGHỊ

Chúng tôi khuyến nghị “Trung lập” với cổ phiếu PGB do (1) hoạt động kinh doanh của ngân hàng chưa có ưu thế vượt trội so với mặt bằng chung và (2) nhóm cổ đông mới chưa được hé lộ và kỳ vọng kinh doanh còn chưa rõ ràng.