(VN) GTHTVN Research_TTCKVN 1H26 Wrap-up and 2H Outlook_Jul 08 2026
THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM NỬA ĐẦU NĂM VÀ TRIỂN VỌNG NỬA CUỐI NĂM 2026
Trong nửa đầu năm 2026, các yếu tố nền tảng của thị trường diễn biến phần lớn theo kỳ vọng, tuy nhiên các cú sốc bên ngoài và điều kiện thanh khoản khiến diễn biến chỉ số chưa phản ánh đầy đủ sự cải thiện của nền kinh tế và lợi nhuận doanh nghiệp.
Lực đẩy thị trường nửa đầu năm:
-
Vĩ mô tăng trưởng tích cực
-
Lợi nhuận doanh nghiệp tăng mạnh, đưa định giá về mức hợp lý;
-
Cải cách thị trường, nâng hạng TTCK;
-
Nhà đầu tư mới tiếp tục gia nhập thị trường;
Dù vậy, thị trường vẫn gặp một số trở ngại:
-
Đầu tiên phải kể đến là sự kiện Thiên Nga Đen- Chiến sự Trung Đông nổ ra từ cuối tháng 2 và kéo dài cho đến hiện tại;
-
Khối ngoại bán ròng gần 3 tỷ USD trong 1H26;
-
Vĩ mô nhìn chung tích cực, tuy nhiên sức ép liên quan đến tiền tệ, thanh khoản đang gia tăng;
TRIỂN VỌNG TTCK NỬA CUỐI NĂM 2026
Nhìn chung, dư địa TTCKVN trong dài hạn còn lớn, tuy nhiên xét trong ngắn hạn, TTCK đang đối diện với sự cạnh tranh từ các loại hình đầu tư khác, và phụ thuộc hơn về phía cầu- tức là nhu cầu đầu tư và phân bổ tài sản của NĐT.
Về chiến lược đầu tư nửa cuối năm 2026, chúng tôi cho rằng vẫn có những cơ hội tích lũy dài hạn tại các cổ phiếu nền tảng tốt. Trong quý 3 này, tức thời điểm công bố kết quả kinh doanh Q2 và thời điểm nâng hạng đang đến gần, nhóm ngành chứng khoán và các cổ phiếu bluechip có thể được hưởng lợi. Dù vậy, vẫn cần theo dõi sát thị trường trước ảnh hưởng của các thông tin vĩ mô và sự kiện blackswan tương tự hồi đầu năm.
