TÓM TẮT BÁO CÁO

Chúng tôi ưu tiên cổ phiếu ngành hàng tiêu dùng thiết yếu (consumer staples) hơn so với cổ phiếu ngành hàng tiêu dùng không thiết yếu (consumer discretionary) trong năm 2025 vì:

• Mặc dù niềm tin của người tiêu dùng có thể cải thiện nhẹ, nhưng người tiêu dùng Việt Nam vẫn có vẻ thận trọng. Các áp lực kinh tế như lạm phát và lãi suất cao vừa phải, và sự suy giảm giá trị của VND, dự kiến sẽ tiếp tục kéo dài sang năm 2025.
• Chúng tôi kỳ vọng các sản phẩm tiêu dùng thiết yếu sẽ hưởng lợi nhiều hơn từ sự tăng trưởng của du lịch, sự phổ biến của các chuỗi cửa hàng tiện lợi, và sự tăng trưởng của tín dụng tiêu dùng (được thúc đẩy bởi các khoản vay tiêu dùng nhỏ). Các sản phẩm tiêu dùng thiết yếu cũng ít bị ảnh hưởng bởi hậu quả cơn bão Yagi vào năm 2024.
• Nhiều cổ phiếu ngành tiêu dùng không thiết yếu đã tăng mạnh trong suốt năm 2024, trong khi nhiều cổ phiếu ngành tiêu dùng thiết yếu chỉ đi ngang trong cùng giai đoạn. Khi các cổ phiếu ngành tiêu dùng không thiết yếu đã đạt mức giá cao, chúng tôi dự đoán nhà đầu tư sẽ bắt đầu chú ý nhiều hơn đến các cổ phiếu ngành tiêu dùng thiết yếu.

Chúng tôi dự đoán nhóm VNCONS (Tiêu dùng thiết yếu) có thể vận động tốt hơn nhóm VNCOND (tiêu dùng không thiết yếu) trong năm 2025. Chúng tôi chọn VNM là cổ phiếu khuyến nghị và đưa ra mức đánh giá TÍCH LŨY cho cổ phiếu VNM với GIÁ MỤC TIÊU 6 đến 18 tháng tới là 70,000 VND, upside +13.4% so với mức giá giao dịch hiện tại là 61,700 VND (giá tham chiếu ngày 09 tháng 01 năm 2024).

LINK TẢI BÁO CÁO: (VN) GTJASVN Research_Triển vọng Ngành tiêu dùng 2025_Jan 2025_v2