Ngành ngân hàng Việt Nam bước vào giai đoạn 2025–2026 với triển vọng tăng trưởng tín dụng tích cực, được hỗ trợ bởi chu kỳ đầu tư công, sự hồi phục của thị trường bất động sản và nhu cầu tín dụng bán lẻ – SME cải thiện. Tăng trưởng tín dụng năm 2026 được dự báo duy trì ở mức cao, khoảng 16%, đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng kinh tế.
Tuy nhiên, bức tranh tăng trưởng không hoàn toàn thuận lợi khi hiệu quả sinh lời ngắn hạn chịu áp lực. Biên lãi ròng (NIM) toàn ngành có xu hướng thu hẹp do chi phí vốn tăng nhanh hơn lãi suất cho vay, trong bối cảnh cạnh tranh huy động và chênh lệch tăng trưởng tín dụng – huy động mở rộng. Điều này khiến lợi nhuận không tăng tương ứng với quy mô tín dụng, phản ánh những vấn đề mang tính cấu trúc của ngành.
Ở chiều tích cực, chất lượng tài sản của hệ thống được cải thiện rõ rệt. Việc luật hóa Nghị quyết 42 đã thúc đẩy quá trình xử lý nợ xấu, giúp tỷ lệ nợ xấu và chi phí tín dụng giảm, qua đó tạo nền tảng cho lợi nhuận ổn định hơn trong trung hạn. Song song, khung pháp lý ngày càng hoàn thiện, đặc biệt với Thông tư 14/2025 theo hướng tiệm cận Basel III và lộ trình áp dụng IFRS, góp phần nâng cao năng lực quản trị rủi ro và độ bền vốn của hệ thống ngân hàng.
Cổ phiếu khuyến nghị: VCB, CTG, STB, TCB, MBB, HDB, ACB.
