GTHTS Vietnam Weekly Strategy_20260928-20261002 

CHIẾN LƯỢC THỊ TRƯỜNG TUẦN THEO QUAN ĐIỂM KỸ THUẬT

Dự báo tuần giao dịch sắp tới: Chúng tôi dự đoán thị trường sẽ diễn biến suy yếu trong những phiên đầu tuần và kỳ vọng lực đỡ thị trường sẽ xuất hiện ở ngưỡng hỗ trợ 1,730. Kháng cự: 1,820.

THỊ TRƯỜNG QUỐC TẾ

Tâm điểm ngoại giao toàn cầu tuần qua hướng về cuộc gặp thượng đỉnh Mỹ – Trung với nhiều thỏa thuận kinh tế và công nghệ mang tính thực chất. Hai cường quốc đã nhất trí gia hạn “đình chiến” thuế quan thêm 2 tháng để tạo dư địa đàm phán, đi kèm với gói cắt giảm thuế quan song phương trị giá 30 tỷ USD. Bên cạnh cam kết của Bắc Kinh về việc nhập khẩu ít nhất 10 triệu tấn than Mỹ mỗi năm trong 2 năm tới, hai nước còn thống nhất thành lập Hội đồng Thương mại, nhóm công tác nông nghiệp và đặc biệt là cơ chế đối thoại kiểm soát rủi ro về trí tuệ nhân tạo (AI).

Tại khu vực Châu Á, áp lực lạm phát tại Nhật Bản tiếp tục nóng lên khi chỉ số CPI lõi ghi nhận mức tăng 1.8% so với cùng kỳ, vượt qua dự báo 1.5%. Dữ liệu này đang củng cố quan điểm “diều hâu” của giới chức BOJ trong việc đẩy nhanh lộ trình thắt chặt chính sách. Đáng chú ý, cựu thành viên hội đồng chính sách Makoto Sakurai dự báo BOJ có thể sẽ tiến hành nâng lãi suất định kỳ 3 tháng một lần, hướng tới mục tiêu đưa mức lãi suất chạm mốc 2% vào tháng 6 năm sau nhằm sớm kiềm chế rủi ro lạm phát.

THỊ TRƯỜNG VIỆT NAM

Bức tranh tài chính trong nước đang đối mặt với áp lực thanh khoản lớn khi tốc độ tăng trưởng tín dụng áp đảo huy động, đẩy mặt bằng lãi suất tiết kiệm phổ biến lên vùng 9%, cá biệt chạm mức 10%/năm. Dù lãi suất cho vay bình quân tháng 8 được công bố ở mức 10.7%, chi phí vốn thực tế doanh nghiệp phải gánh có thể lên tới 18%. Trước kịch bản lãi suất neo cao kéo dài, nhà điều hành được khuyến nghị cần linh hoạt bơm thanh khoản qua thị trường mở và nắn dòng vốn tín dụng vào sản xuất thực chất, kiên quyết chặn dòng tiền đầu cơ.

Song song đó, các doanh nghiệp buộc phải chủ động tái cấu trúc kỳ hạn nợ, tuyệt đối tránh dùng vốn ngắn hạn tài trợ dài hạn và chuẩn bị sẵn kịch bản chi phí lãi vay tăng thêm 1-2%. Bất chấp những thách thức từ chi phí vốn, nền tảng vĩ mô của Việt Nam vẫn đặc biệt khả quan khi Ngân hàng Phát triển Châu Á (ADB) cùng nhiều định chế quốc tế gần đây đã đồng loạt nâng dự báo tăng trưởng cho giai đoạn 2026-2027, tái khẳng định dư địa vững chắc để nền kinh tế hoàn thành các mục tiêu đề ra trong năm nay.